文·本刊记者 唐凯林 图·本刊记者 梁海松

　　33岁的诗人，4.26亿美元的身价，追求纯美爱情的单身CEO，当这些所有可能引发尖叫的因素，聚集在一个叫江南春的男人身上，他的故事在坊间被无数市井渲染，也就不足为奇。

    在这个无聊都能变现金的年月里，在这个注意力被称之为经济的时代里，一夜暴富不是问题，问题的关键是暴富之后，如何持续增值。

　　声称喜欢被关注的江南春，似乎有足够的理由让人们持续地关注他。当他一夜之间成为2.7亿美元的富豪后，在不到半年的时间里，他率领着分众不断制造有轰动效应的财富新闻，从1亿美元并购框架媒介，到3.25亿美元鲸吞聚众传媒，并最终一举成为中国最大的户外电视广告网络运营商。这个上世纪70年代生人的公司领导者颇为崇尚的生意经是：“做有创意的生意”。

　　文人背景出身的江南春，能将剑拔弩张3年的最大竞争对手聚众收编，的确超出不少市场人士的想象力。全球最大的市场调查公司AC尼尔森的调查显示，新分众在楼宇电视广告市场占有率达到96.5%—98%，拥有绝对的市场话语权。

　　不过，现在评价江南春的一统江湖为时尚早。从战略上讲，没有敌人就是危机的开始，在一个独大的市场里，怎样保持该行业的市场竞争性？如何保证受众的利益不受损害？新分众创新的动力在哪里？这都是江南春下一步不得不面对的问题。

　　有人说，看待敌人的方法，是21世纪公司领导者必修的功课，因为它可能关系到一家公司的成败。一个公司的竞争本质，取决于对手有多强，而非本身拥有多大的资产与能力。中国乃至世界公司发展史上有多少公司在天下无敌的氛围中，从自信满满到危机满满，几乎没有任何公司能保持永远的高峰与成功。具有独占竞争优势的新分众会是个例外吗？

　　江南春的商业思维：“在创意面前生意是不平等的，有创意的生意和没创意的生意，最后投资回报率差得非常远。而且我后来越来越发现，想象力创造你的利润率。”

　　江南春的爱情观：爱情是纯情的，很文化的，应该很纯情地追求这种东西。

　　2006年元旦过后的第一个周末，头顶着美国纳斯达克股市“中国传媒第一股”帽子的分众传媒公布了一则收购消息，称已经与中国第二大户外视频网络广告运营商聚众传媒股份有限公司及其股东签订了一项股票收购协议。

　　根据该收购协议，分众传媒将收购聚众传媒100%的资产。分众传媒将支付9400万美元的现金，并支付价值2.31亿美元的7700万股分众传媒原始股票。

　　“这次收购巩固了分众的行业领导地位”。分众传媒创始人、CEO江南春在1月9日接受《英才》采访时说。

　　江南春说，此次收购“对分众、聚众都是一件好事”，而且绝大多数的机构投资者对此都持正面的评论。很显然，江南春平稳地坐上了行业老大的位置。

　　“幸运不可能总是属于分众。”江南春这句曾用来告诫自己和分众高管的话，在这里似乎显得有点不合时宜。就在此次收购消息公布的前180天，2005年7月13日，分众传媒登陆纳斯达克，一夜之间，江南春身价涨至2.7亿美元，成为各大富豪榜中一匹名副其实的“黑马”。

　　而就在分众宣布收购聚众的前70天，2005年10月17日，分众传媒以超过1亿美元的价格，收购了国内最大的电梯平面媒体框架媒介100%的股权。其收购标的金额创下了近年来我国媒体并购的最高纪录。

　　所有这些让人震惊的商业故事都跟这家叫分众传媒的公司有关，同时也跟这位名叫江南春的上海人有关。更值得一提的是，分众传媒今年才走过了3年历程，而她的缔造者江南春今年33岁。

　　关于并购

　　“第一次见虞锋就很愉快。”

　　分众与聚众自他们成立之日起，就是一对天生的对手。无论是江南春，还是聚众传媒的创始人、CEO虞锋对此都心知肚明。当一个商业话题把分众与聚众放在一起时，竞争是话题的主旋律，并充满了火药味。

　　就在分众收购聚众的消息发布前的几天里，坊间就开始流传着此次收购的传言。但对于这一传闻，很多人都持“不可能”的态度，认为这是2006年的第一个虚假流言。

　　我们有充足的理由来支持公众的这种情绪。去年6月，分众传媒公布了一份央视市场研究公司在3月完成的《国内楼宇液晶电视媒体市场份额调研报告》，认为从覆盖的楼宇数量上看，国内楼宇液晶市场上分众传媒以70%居第一位，聚众传媒以28%的比例居第二位。无疑，这一报告对“分众、聚众均分市场”的说法提出了挑战，为此，双方展开了一场寸土必争的口水仗。

　　此次“名分争端”发生后不到一个月，2005年7月10日，也就是分众在美国成功上市的前两天，聚众传媒与一家研究机构主办了一场中国楼宇电视广告标准研讨会，并发布了五项行业标准，其中第五条提出：楼宇电视广告只有在低干扰度的广告环境中，方能奏效，矛头直指分众的卖场广告项目。为此双方又爆发了一场标准之争。

　　也就是说，以这样的竞争态势，在聚众传媒没有公开上市，分众传媒无法在资本市场公开地开展收购行动的前提下，分众与聚众一起坐在谈判桌前讨论收购事宜难以想象。

　　但有着诗人之称的江南春显然比常人更具有想象力，“我们彼此之间充满了对竞争对手的敬重，分众与聚众的整合对股东价值有利，对行业的发展有利。”

　　江南春告诉我们，虽然外界早已把分众与聚众说成是一对剑拔弩张的敌人，但他本人与虞锋的第一次见面是在2005年10月，一次很偶然的活动上。也就是在市场份额名分之争与行业标准之争之后，分众收购框架媒介的关口。

　　江南春把这次非正式的见面描述为“很愉快，没有外界所说得那样狭路相逢”。“我们俩都是上海人，有着很多共通的话题，对产业我们也有一些一致的看法，都认为合作要好于竞争”。

　　此次见面之后，在一些朋友的撮合下，江南春与虞锋在11月底进行了第二次见面，“对一些具体的事情进行了讨论”。江南春在采访中告诉我们，他与虞锋大概用了三次见面就基本达成了“一些框架上的认识”，而对于一些法律上的细节问题则主要交由双方的律师进行具体磋商。“我们两个都是文科生，谈判很大方向化，宏观化，基本上没有过多地谈论具体的数字问题。”

　　在采访中江南春总是在语言表达中有意无意地将此次100%的“收购”说成“合并”，对此，江南春认为，分众与聚众都是有能力，有竞争力的公司，只是很理性地“走到了一起”。

　　但无论在语言上如何表述，分众传媒通过对聚众传媒的收购，进一步巩固其在中国户外视频广告市场中的绝对领先地位。根据江南春给我们的数据，此次收购完成后，分众将“占据6万多栋楼宇，覆盖一亿以上的都市主流消费群”，成为难以撼动的“老大”。

　　如果说江南春的新商业模式当初得到风险投资商的认可，并成功引进第一笔风险资金是江南春的资本一级跳；分众传媒的纳斯达克之旅则完成了江南春的资本二级跳；那么，此次分众将聚众揽至麾下应该是实现了江南春的资本三级跳。

　　按照江南春的描述，此次与聚众的“合并”将会给分众带来几大好处，第一，竞争所增加的非理性成本将得到压缩；第二，双方价格战所造成的损失也会得到遏制；第三，今后分众的精力将集中在投资者的回报率上。

　　关于模式

　　陈天桥的一番话让江南春顿悟

　　在接触到江南春之前，就听说过他很多有关诗歌的故事，也耳闻过他曾出版过的诗集《抒情时代》。

　　坐在记者对面的江南春的确是出口成章，就像是在背诵一篇早已烂熟于心的讲演稿；江南春也确实如诗人般热情、奔放，说到兴头时，他还会富有感情地朗诵大学时代的话剧台词。

　　但江南春没有诗人的跳跃，也缺乏浪漫的感性。他在交谈中经常会把问题的答案总结成几点，然后第一、第二、第三地向我们罗列讲述；他的表述里到处都埋伏着数字，对于行业里的各种统计数据如数家珍；还有，他总是会在不经意间将诗歌的话题转移到生意上。

　　与江南春的交谈从分众开始，但他却首先对自己10年的历程做检讨。江南春说自己10年来所从事的广告代理业务是在“价值链很下游的地方争取很微弱的利润”，没有什么模式可言，“我到现在为止认定它是一个错误，但这个错误是10年当中必须犯的错误”。

　　江南春把中国的广告划分为三个阶段，其中1980—1989年是初级阶段，“这个阶段凡是投广告都会成功，因为那个时候谁只要发出声音就成功”；第二个阶段是1990—1998年，“这个阶段凡是有足够群投的网络都可以成功，因为很多人做广告，这个时候你能花更多的钱就行”；1998年之后是第三阶段，“这个阶段即使你有足够的网络也不会成功，因为中国广告存在非常大的问题，其中一个问题就是分众性很差”。

　　我们无从考究江南春的分众传媒建立与他的“三阶段论”有着多大的关系，但有一点可以肯定，做了10年广告低端业务的江南春希望能从商业模式上有所突破。

　　我们现在也无法证明，江南春的这一商业模式出笼，与5年前在香樟花园茶座里同陈天桥夫妇的见面有着怎样的关系，但按照通行的故事记录，此次见面是江南春的“顿悟”，“发掘别人没发现的产业模式才能挣大钱”是江南春与陈天桥分手回家后最强烈的感悟。

　　“在创意面前生意是不平等的，有创意的生意和没创意的生意，最后投资回报率差得非常远。而且我后来越来越发现，想象力创造你的利润率”。这是分众传媒成功之后江南春对商业模式创新的感悟。

　　江南春说无论是新浪的新闻，还是网易的短信，或者是盛大陈天桥的网络游戏，这些都是应付无聊的东西。“这个世界变得越来越发达，同时由于发达之后导致很多人感觉无聊，当这个世界变得出奇无聊的时候，有些人就变得出奇聪明，把别人的无聊变成现金，这就是想象力。”

　　关于融资

　　江南春给软银讲了一个50亿前景的故事

　　然而，光有想象力离成功还很遥远，做生意略显“保守”的江南春还缺乏一些“幻觉”，在他对分众模式的早期预期中，远没有今天的规模，今天强大的分众是江南春不断与自己性格相妥协的结果。

　　江南春说自己是一个缺乏冒险精神的人，习惯于过“小资生活”，不敢想象自己的创业之路是一个“终点又回到起点”的过程。“我不能接受大赌大赢，比如我拥有5000万，我投3000万，3000万之后不要了，2000万还能保持中产阶级以上的生活，我觉得我10年的努力不能毁于一旦。”

　　江南春的另一个保守是“不接受借钱”，从来没想过自己做公司会出去融资。“我自己干公司干惯了，我没想到去融资，去借钱，股权被别人拿走这显然是不行的。”

　　但江南春的这些思维习惯却随着新商业模式的到来被一一打破了。江南春新商业模式的试水几乎是与发生在2003年春天的“非典”同步的，从2003年1月起步，到了5

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