商业模式

胆魄缘于严密，对行业的深度理解、对商业模型的洞察会帮助风投家准确判断形势，以正确的方式和速度入局。

一项投资最重要的未必是资金数目，而是谁最早捕捉住机会。徐新投资的十几个企业，一半以上都是自己主动找到的。中华英才网是她唯一的天使型投资，当时因为没有收入模式，风险太大，基金不肯投，徐新考察后决定自己掏钱来投资。

看好中华英才网的关键是对这种商业模式的信心。徐新分析，网络经济的两大模式是门户网站和电子商务，而中华英才网的操作模式恰好避开了二者各自的核心制约因素。首先，不必像门户网站那样必须投入大量资源制作内容，中华英才网的两类用户——求职者和招聘单位双方会自动对接，不断补充内容而形成良性循环；另外，不必像电子商务那样还要牵扯仓储、物流的环节，而这正是搞新经济的人不擅长的。

事实证明这是个明智的决定，中华英才网给她带来了成百倍的回报。2005年4月，全球最大的网上招聘服务供应商Monster（巨兽）战略投资5000万美元获得中华英才网40%的股份，去年公司的增长达到100％。

对于眼下新一轮的互联网行业风险投资，徐新感觉，Web2.0还没解决生意模式的问题，看不出从哪里可以赚钱。“要找到突破点，有可能将来可以向个人收费，不过这需要时间。”

她觉得，消费经济目前达到一个拐点，正在崛起的中产阶层生活方式的改变会带来巨大的市场，而且增长速度很快，特别是消费类产品——手机、汽车、快餐、旅游都是例子。抓住和中产阶层相关的需求，看哪些地方是以前不花钱而现在花了，这一点可以参照欧美的情况，人有我无的一些模式可以引进。她觉得，在消费、零售、教育、制造业等领域都潜伏着上佳的商机，三到五年赚5倍应该问题不大。

像蟑螂一样活下去

有人用“一飞冲天”来形容徐新投资过的企业，其实并没有这么简单。“所有企业都不是一帆风顺的。”

这些年下来，她亲历各种低谷——金融危机、互联网泡沫破裂、SARS……各种各样的打击。“要坚持，永不放弃。先像蟑螂一样活下去，活下去就有希望。”

网易是被很多人津津乐道的成功案例，不过就是它曾经把徐新打到“地狱”。她回忆，1999年，成本50多元的股价跌到六角五分，屋漏偏遭连夜雨，公司遭受集体诉讼，被SEC调查，而且被摘牌。那时常常被逼人的压力弄得夜不成寐。“我就告诉自己，反正已经在地狱了，不会比这更坏了——再往前走就是在通往天堂的路上了，也算是阿Q一把。”

后来峰回路转，网易起死回生。徐新觉得，有了那段经历就什么都不怕了。

“我们发现，无论有多大的波折，只要当初选择的核心价值在那儿，公司就死不了。”徐新自己的经历，选择项目时要有杀手的眼光，但在困境中却不能有杀手的冷血，要和企业家站在一起，从资金和精神上给他们支持，“如果那时候放弃，他真的会死给你看，自然也赚不到钱了。”

徐新自言既往的投资项目并无真正失手，不过也有后悔的经历——曾经投资一个在汽车行业的大型企业，投资规模比较小，也没有董事会席位，影响力不够，提的一些建议也起不到作用。“在一个很大的公司占很小的股份，这是一个教训。以后没有董事会席位，就绝对不投了。”

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